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　　本期看下医药、科技板块的热门及解读，宏观商场、股票商场、债券商场的热门及解读。

　　10月30日晚间，恒瑞医药通告，与德邦默克完成PARP1 压制剂HRS-1167独家许可订交，同时授予默克Claudin-18.2抗体药物偶联物 (ADC) SHRA1904的独家选拔权。这回的对外授权是恒瑞初次与邦际药企团结，对恒瑞来说具有里程碑意旨，产物被跨邦药企认同，外明正在恒瑞正在更始药研发质料和速率上的新冲破。

　　近期正在减肥药、更始药出海等题材持续催化下，医药板块闪现阶段反弹，更加是前期众厚利空下，医药板块已变成“低估值/低仓位/低心思”的三低方式，机构当下踏空忧郁明显增众，必然水平上也有利于行情的延续。不过板块内资金较为散开，加上美联储利率或者一连上涨以及外资接连流出的忧郁。因而对医药保卫中性阅览立场。

　　本周美股半导体龙头暴跌20%以上，Q4指引低于预期。也激发投资者看待半导体，额外是车用半导体以及终端新能源车需求的忧郁。不过存储芯片板块走势仍旧保卫强势，内存涨价预期仍正在。动作消费品中的耐用品。电子、汽车都面对消费须要延后的压力。

　　美股科技板块是环球科技的风向标，本次美股半导体龙头大跌，将会对邦内半导体爆发必然影响，额外是车用半导体以及终端新能源车需求的忧郁。如今邦内还处于苏醒阶段，一系列黑天鹅事务或者会对邦内科技行业的苏醒形成必然的影响。

　　邦内方面，10月30日至31日，中间金融管事集会正在北京进行，本次集会为中间金融委员会、中间金融管事委员会组筑后，初次召开的中间金融管事集会。10月31日，邦度统计局揭晓数据显示，中邦10月官方筑制业PMI从9月的50.2消重至49.5。

　　海外方面，11月2日周四凌晨，美联储货泉策略委员OMC会后告示联邦基全利率的方针区间维持褂讪，会后官员后相偏鸽派。

　　邦内10月官方筑制业PMI隆至缩小区间，显示筑制业景气秤谌有所回落，接连复兴基本仍需进一步坚实。只是从细节来看，10月PMI数据仍不乏亮点正在组成筑制业PMI的5个分类指数中，坐蓐指数和供应商配送韶华指数高于临界点，新订单指数、原资料库存指数和从业职员指数低于临界点，阐明筑制业坐蓐仍正在扩张、原资料供应商交货韶华一连加快。归纳来看，此轮经济苏醒偏海浪式挺进，宏观数据阶段性回落不影响苏醒趋向，同时经济根基面阶段性回落，商场对稳增加策略发力预期或有晋升。

　　中间金融管事集会重磅亮相向商场开释超群重踊跃信号。货泉策略相干踊跃后相，不扫除后续仍有降准降息等利众策略出台。别的，正在维持对外怒放叠加稳汇率的策略后相下，或有利于改正外资信仰进而对A股近期北上资金净流出起到必然松弛效应。更值得眷注的是，商场永恒忧郁的“地方债和房地产”两大灰犀牛要素昭彰提出的布景下，大体率已有相干危机解决预案并慢慢筑造长效机制，颓唐预期或有必然水平改正，商场危机偏好略有提振。

　　经济数据阶段性回落或倒逼策略发力，美加息渐止滚动性改正，危机偏好晋升。对A股保卫看好，债市一连保卫中性意见。

　　当周正在“PMI不足预期、邦内闭节集会召开、美联储按兵不动”等要素影响下，A股全周闪现震动微涨。上周正在策略踊跃叠加美债利率下行等要素下，A股延续升势，维持万亿成交，北向资金小幅流入。海外方面中美高层频仍互访地缘忧郁松弛，商场危机偏好晋升。

　　整体来看，派头上小盘股相对占优，滋长强于价格。31个申万一级行业中，传媒、电子和食物饮料相对较好，修筑资料、房地产和钢铁呈现较弱。资金面上，北向资金全周净流出5.56亿元。两市日均成交额为8702.42亿元。

　　2、宏观数据阶段性回落不影响苏醒趋向，商场对稳增加策略发力预期或有晋升。

　　宏观数据阶段性回落不影响苏醒趋向，商场对稳增加策略发力预期或有晋升。从近期商场数据来看交投心思彰彰改正，两市再回万亿成交，商场做众心思劈头修复。资金面上，央行动手呵护滚动性，北向资金近几日小幅净流出，11月美联储按兵不动，商场预期方向于此轮加息周期大体率仍旧竣事。别的，四序度即将迎来更众闭节集会召开，策略预期希望接连发酵。

　　11月对A股保卫看好意见，创议保卫平衡摆设，相对看好消费和金融板块。消费板块来看策略力度接连强化，外资流出或会延缓，值得眷注:同时金融板块利好策略一向促进，地产危机虽有扰动但仍正在出清，同样值得眷注。

　　当周正在“PMI不足预期、政府债发行加快、降准预期升温”等要素下，邦内债盘旋此前颓势略有回暖。短债、企业债、利率债均竣工微涨。

　　2、跨月之后债市资金面有所好转，机构摆设心思有所修复，邦内债趋向有所回暖。

　　资金面上，债市月底资金面特别吃紧，只是跨月之后彰彰好转。根基面来看，PMI再次落入缩小区间，需求不敷题目已经彰彰: 策略面来看，近期相干策略一向出台，并未对债市有彰彰利空，个中《资金新规正式稿》将于2024年1月1日起正式奉行，利好地方政府大凡债，利空3个月以上同行存单、商金债等。

　　机构动作上看，近期基金竣事了持续净卖出，摆设心思有所修复，只是险资配量利率债的动力已经较弱。综上所述，11月咱们保卫对债市中性意见，整体品类上，保卫固收+短债长债。

　　依旧延续近期债市意见，咱们保卫对债市中性意见整体品类上，保卫固收+短债长债。

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